Кредиты с господдержкой заканчиваются

Банк России обнародовал информацию о кредитовании с государственной поддержкой.

Как передает корреспондент ЭиВ, Центробанк обнародовал статистику льготного кредитования в российской экономике. До этого ЦБ и экономисты дискутировали о роли льготных кредитов в недостаточно сильной реакции экономики на увеличение ключевой ставки.

Как казалось, основные расходы по ним несет бюджет, а не получатель кредита. В основном, речь идет о компаниях из военно-промышленного комплекса, технологических и «стратегических» секторов. Кроме того, выпуск таких кредитов слабо сказывается на росте «гражданского предложения». Рост же зарплат, оплаченный такими льготами, лишь разгоняет и без того перегретый спрос.

Как показали данные Центробанка, нужда больше расходовать на господдержку все-таки лимитировала ее со стороны органов власти. Однако, сами льготы обеспечили до 20%, а с учетом льготной ипотеки — и до 40% прироста денежной массы в РФ с 2022 года.

Обнародование идеологически важных данных ЦБ обошлось без комментариев экспертов, работающих в регуляторе. Кроме того, их пока не успели обсудить макроэкономисты, которые ранее участвовали в дискуссиях на эту тему. Предварительный вывод из того, что опубликовали, следующий: Белый дом и Центробанк пока находятся в более тесном взаимодействии, чем предполагал рынок. Кроме того, действия ЦБ по повышению стоимости денег стали серьезным стимулом, чтобы урезать раздачу льгот отдельным секторам и малому бизнесу.

Необходимость ограничить выдачу кредитов по льготной ставке обсуждалась еще летом 2024 года. К декабрю эти обсуждения вылились в планы правительства зафиксировать потолок субсидируемой части по ним на уровне 5%. Поручения подготовить этот документ давались Кабмином еще в июле 2024 года

Судя по динамике льготного кредитования, высокая ключевая ставка оказала сдерживающий эффект на раздачу льгот и ранее. Центробанк ставил Правительство перед необходимостью выбрать между широкой или точечной господдержкой. Выбор был сделан в пользу точечной.

На это указывает то, что доля льготных кредитов МСП в общем объеме займов снижалась с 2022 года. Падала и абсолютная совокупная задолженность по льготным кредитам. В результате из 10,4 трлн льготных кредитов, выданных с февраля 2022 года, на МСП пришлось 4,2 трлн., на крупный бизнес — 6,2 трлн.

Общий объем задолженности всех юрлиц и ИП в целом вырос с 36 трлн в 2021 году до почти 70 трлн на 2024 год, т.е. почти в два раза. Общая задолженность МСП по всем кредитам — с 6,8 трлн до 14,3 трлн. Общий объем долга по всем кредитам крупных компаний увеличился на 54%.

Правительство ограничивало возможности льготного кредитования. В целом с максимума в 13,1% в мае 2022 года доля новых льготных кредитов в общем объеме новых корпоративных займов к декабрю 2024 года сократилось до 2,7%, доля льготной задолженности в общем с максимума в 14,5% — до 6,4%. Суммарный объем новых льготных выдач составил 10,4 трлн — это порядка 20% прироста денежной массы. Эти оценки не учитывают льготную ипотеку.